Venture Capital

En la presentación del informe GEM2015 durante la pasada semana de la persona emprendedora, tuvimos la oportunidad los allí presentes de escuchar a Antonio Manzanera que vino como invitado a hablarnos sobre el llamado “Venture Capital” (capital riesgo).

Las tres pinceladas iniciales que dio fueron:

  1. No importa el rendimiento de la inversión individual, sino el del global de la cartera.
  2. El rendimiento relevante, es el constante en el tiempo.
  3. El rendimiento retribuye el riesgo. A mayor riesgo, mayor rentabilidad…

Después trazó el perfil típico del inversor de este tipo de entidades, que emprenden la búsqueda de terneros que puedan llegar a convertirse en vacas. Normalmente se constituyen para periodos de 10 años, donde los primeros de ellos son años de inversión y los últimos de desinversión, por lo que hay que andar con ojo a la hora de buscar financiación en una entidad de este tipo y conocer la etapa en la que se encuentra…

  • Las rentabilidades exigidas están en torno al 20%-25% por el motivo aludido dos párrafos más arriba.
  • Se buscan empresas con directivos motivados y que obtengan buenos resultados.
  • Las empresas de carácter tecnológico tienen ventaja ya que son las que resultan más atractivas.
  • Lo mismo ocurre con aquellas que se focalizan hacia mercados de gran tamaño y/o en crecimiento.
  • Es fundamental la presentación de un plan de negocio que refleje la escalabilidad del proyecto.

Distinguió entre Business-Angels (que normalmente no se dedican profesionalmente a esto…), las Venture Capital (profesionales del sector) y los Private Equity (más dirigidas a las grandes empresas, en búsqueda de apalancamientos financieros).

Para terminar, respondió a la pregunta del porqué son tan exigentes las VC:

  • Tienen minoría del capital social.
  • Suele darse en el proyecto una gran dependencia de la figura del emprendedor.
  • Existe la posibilidad de que el tiempo demuestre que la valoración de la empresa fuese demasiado alta.
  • Riesgo de que la empresa se convierta en un simple “puesto de trabajo” para el/los promotor/es.
  • La gran incertidumbre de los acontecimientos.
  • No es segura la salida del proyecto, ni que esta sea obteniendo rentabilidad de lo invertido.

Es muy importante llegado el momento confeccionar un plan de negocio que refleje los hitos y las necesidades de financiación para cada uno de ellos, así como los resultados que se esperan obtener en en cada una de las etapas.

Informe GEM 2015. Semana de la persona emprendedora

Ayer lunes 24 de octubre, tuvo lugar en el salón de actos de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad de Zaragoza, desde la Cátedra Emprender de UNIZAR por parte del profesor e investigador D. Lucio Fuentelsaz el informe “Global Entrepreneurship Monitor 2015” para Aragón.

img_20161024_171607 De izqa a dcha. Pedro Pardo (director de la Fundación Emprender en Aragón), Pilar Zaragoza (Vicerrectora de transferencia e innovación tecnológica), Mariano Moneva (Decano de la Facultad de Económicas y Empresariales) y Carlos Serrano (Director interino de la Cátedra emprender)

Cabe resaltar del mismo, como principal obstáculo para emprender, la dificultad de obtención de financiación. Del mismo modo, como una posible solución se señalaba la importancia que debería adquirir la entrada de inversión vía “capital riesgo”.

Por otro lado, en lo que respecta al “TEA” (índice de actividad emprendedora) para la comunidad de Aragón vemos que ha descendido un 0,5% situándose en el 4,2%. Este se reparte entre un 1,2% (2,7% para 2014) relativo a empresas nacientes (consideradas estas las creadas en el año 2015) y un 3,0% (2,0% para 2014) para empresas consideradas nuevas (cuya actividad no supera los 42 meses en marcha). *Este índice en España se sitúa en el 5,7%, siendo tradicionalmente en Aragón el mismo en torno a 1% inferior a la media nacional…img_20161024_172959

  • Respecto a los motivos o causas del emprendimiento, vemos un trasvase desde aquel por necesidad hacia el de oportunidad.
  • Crecen las iniciativas relacionadas con la prestación de servicios.
  • Sin embargo, los proyectos que se ponen en marcha tienen mayor carácter de autoempleo, llegando a tan sólo el 5% aquellos que de inicio emplean a 6 o más personas.
  • Por último, destaca la escasa inversión que por norma general conlleva la puesta en marcha de estas iniciativas empresariales, siendo el capital semilla (mediana) de alrededor de 17.500€.

Además de la financiación, como aspectos negativos a la hora de emprender la población sobre la que se ha llevado a cabo este estudio resalta como otros aspectos no favorables las políticas gubernamentales y factores socio-culturales. En el lado contrario vemos un gran cambio de mentalidad en la población universitaria respecto al año anterior. Valorando la opción de emprender cada día más como LA OPCIÓN, frente a otras preferencias de años atrás tales como lograr una plaza de empleo público…

¿Hacia dónde va el emprendimiento..? 

  1. Se requiere una mayor formación específica y preparación por parte del emprendedor.
  2. Es necesario un mayor apoyo y acompañamiento institucional.
  3. Mayor facilidad de acceso a la financiación, con una creciente importancia de las fuentes de financiación alternativas.

Por último se resalta la importancia y clave para la sostenibilidad del emprendimiento en España la necesidad de crear “emprendimiento de Calidad“.